Llegan buenas noticias para Caputo: Se normaliza desde abril el flujo de divisas agrícolas y entrarían 29.600 millones de dólares hasta diciembre
“Se estima que el flujo de divisas del agro se incremente notoriamente a partir de abril, manteniéndose por encima del promedio del último lustro para todos los meses que restan del 2026”, es...
“Se estima que el flujo de divisas del agro se incremente notoriamente a partir de abril, manteniéndose por encima del promedio del último lustro para todos los meses que restan del 2026”, escribieron los expertos de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), en un informe en el que además calcularon que de aquí a final del año la liquidación de divisas acumulará unos 29.600 millones adicionales a los que ingresaron en el primer trimestre del año, totalizando un aporte de 35.375 millones en todo 2026.
Esta es una excelente noticia para Luis “Toto” Caputo y de su estrategia para mantener “pisado” el tipo de cambio, utilizándolo como ancla inflacionaria. La cotización del dólar en el MULC (Mercado Único y Libre de Cambios) viene muy calma aún a pesar de que -como consigna la BCR- “en los primeros 3 meses del año el agro liquidó un estimado de 5.735 millones de dólares, por debajo de los 6.200 millones del primer trimestre del año pasado”. Es decir que a partir de ahora, con los dólares del agro llegando normalmente al mercado cambiario, para el Banco Central será todavía más sencillo mantener bajo control ese tipo de cambio.
Mala noticia a su vez para los productores de granos: sus dólares seguirán siendo utilizados para achatar el tipo de cambio, lo que perjudica su rentabilidad en un año de precios ajustados y costos en alza.
Pero Toto podrá celebrar si se confirma este análisis, porque había sido él mismo quien generó la distorsión que provocó una caída de la liquidación de divisas de estos primeros meses de 2026. ¿Cuandó? ¿Cómo? Con la rebaja a 0% de las retenciones a los granos, que duró solo dos días en septiembre pasado -semanas antes de las elecciones- y que permitió a las agroexportadoras inyectar 7.700 millones de dólares anticipados a cambio de la eliminación del tributo. Ese adelantamiento es el que se siente hasta ahora en el mercado.
“El programa de eliminación temporaria de retenciones vigente durante septiembre 2025 dejó como saldo un adelantamiento en el volumen de dólares ingresado durante ese mes y el impacto de un menor ingreso en los meses subsiguientes”, explicó la BCR. De todos modos, sus analistas consideraron que “se estima que ese fenómeno encontró su fin en marzo, y hacia adelante el flujo de dólares del agro al mercado cambiario se normalizará”.
¿Y cuántos dólares ingresarán de las exportaciones agrícolas? De acuerdo con las estimaciones de cosecha y exportaciones 2026/27 hechas por la misma bolsa rosarina, ese pendiente de 29.600 millones de dólares está formado por 16.500 millones de soja y derivados, 7.500 millones de maíz, 2.200 millones del complejo trigo, 2.400 millones del complejo girasol, 500 millones del complejo cebada, 300 millones de sorgo y 600 en otros cereales y oleaginosas.
